家乐福拟“三分上市”地产或成第二大业务

[2011/2/18]

　　当家乐福在中国市场的11家门店两周内被处于550万元罚款的时候，其远在法国的总部却在酝酿一轮重大变革。近日，法国国内发行量最大的报纸《费加罗报》披露，这家世界排名第二的零售企业正在考虑将集团分拆成三家上市公司，以提升投资价值并提高盈利能力。

　　尽管家乐福集团发言人拒绝就此评论，但有消息显示，家乐福已定于3月2日召开2011年股东大会，届时可能会就分拆签署临时协议。有业内分析人士认为，如果分拆计划按预期实施，房地产将成为家乐福集团的第二大业务。而这不可避免将引起家乐福未来在海外市场拓展商业地产项目的猜想，其中包括中国市场。

　　分拆房地产和迪亚折扣店

　　“家乐福集团董事会正在研究一项计划，剥离旗下迪亚天天和家乐福房地产业务，未来上述两部门以及家乐福集团将在巴黎分别上市。”根据消息人士透露，在分拆过程中，家乐福集团将控制迪亚天天和家乐福房地产的多数股权。

　　“无论对投资者或是家乐福来说，这都算利好消息。”香港一家证券公司的分析师向记者表示，三家公司分别上市，将扩大家乐福的融资渠道，从而有助推动其旗下不同业务的各自扩张。同时，比起传统的做法，分拆房地产业务也给股东们带来更高的收益。

　　这正是家乐福新任大股东法国首富LVMH董事长伯纳德·阿尔诺投资之初就有的想法。早在2007年入股之初，他们就不断施压要家乐福出售资产。在升任第一大股东之后，他们曾表示，将开始致力于发展房地产业务，并把房地产业作为公司新的关注目标和业务项目，同时计划当市场条件成熟时将这一业务部门公开上市。

　　据悉，家乐福的房地产业务包括百货商店、超市和购物中心，这些资产目前市值达到110亿欧元，独立后有望成为家乐福的第二大业务。

　　增加涉足中国地产业务可能

　　家乐福拟分拆房地产业务并大力发展房地产业的消息，开始引起业界对其海外市场扩张策略可能变化的猜测。“家乐福进入中国之初曾持有部分门店的物业，但其持有物业的门店总数不到10家。该公司目前在中国的拓展方式主要以租赁为主。”原家乐福中国区有关人士向南都记者透露，虽然沃尔玛也不持有物业，但其进入中国之初，就与深国商实行紧密合作捆绑发展，拿地成本相当低。

　　上述原家乐福人士表示，通胀和房地产的持续升温，正不断压缩家乐福的利润空间，“超市的租金在数年内的增幅已经超过100%-200%，而这也导致家乐福不断向供应商大开狮口。”

　　然而，零售商从供应商处获取的通道费用不可能无限增长。据悉，为降低运营模式，英国第一大零售商TESCO已经在中国涉足房地产业务。有零售分析人士认为，家乐福推动房地产业务的分拆上市，增加了其在中国市场进军房地产领域、改变拓展策略的可能。

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